兴发娱乐亚洲第一ღ✿◈。兴发娱乐-APP官方下载ღ✿◈，地产开发ღ✿◈，兴发老虎ptღ✿◈，兴发娱乐ღ✿◈，兴发娱乐ღ✿◈。兴发娱乐187官网ღ✿◈，2025年5月13日ღ✿◈，由中国企业评价协会ღ✿◈、清华大学房地产研究所ღ✿◈、北京中指信息技术研究院主办ღ✿◈，北京中指信息技术研究院中国房地产TOP10研究组承办的“2025中国房地产上市公司研究成果发布会暨第二十三届产城融合投融资大会”成功召开ღ✿◈。会上ღ✿◈，中指研究院发布《2025中国房地产上市公司TOP10研究报告》ღ✿◈。

　　中国房地产TOP10研究组自2003年开展中国房地产上市公司TOP10研究以来ღ✿◈，已连续进行了二十三年ღ✿◈，其研究成果引起了社会各界特别是机构投资者的广泛关注ღ✿◈，中国房地产上市公司TOP10研究的相关成果已成为投资者评判上市公司综合实力ღ✿◈、发掘证券市场投资机会的重要标准ღ✿◈。2024年ღ✿◈，资本市场新“国九条”发布ღ✿◈，证监会抓紧推动新“国九条”具体落实ღ✿◈，形成了“1+N”政策体系破了语文课代表的那层膜兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈，进一步健全监管制度机制ღ✿◈，提升监管效能ღ✿◈。2025年政府工作报告把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求ღ✿◈，提出“深化资本市场投融资综合改革ღ✿◈，大力推动中长期资金入市破了语文课代表的那层膜ღ✿◈，加强战略性力量储备和稳市机制建设”ღ✿◈。2025年政府工作报告重点围绕扩需求兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈、去库存ღ✿◈、保交房ღ✿◈、防风险和新模式等内容部署本年房地产工作ღ✿◈。在此背景下ღ✿◈，房地产上市公司应坚持稳中求进ღ✿◈、以进促稳工作总基调ღ✿◈，顺应政策及行业趋势ღ✿◈，积极开启新的发展模式ღ✿◈，向高质量发展迈进ღ✿◈。在2025中国房地产上市公司研究中ღ✿◈，中国房地产TOP10研究组在总结历年研究经验的基础上ღ✿◈，进一步完善了研究方法和指标体系ღ✿◈，本着“客观ღ✿◈、公正ღ✿◈、准确ღ✿◈、全面”的原则ღ✿◈，发掘成长质量佳ღ✿◈、投资价值大的优秀房地产上市公司ღ✿◈，探索不同市场环境下房地产上市公司的价值增长方式ღ✿◈，为投资者提供科学全面的投资参考依据ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，房地产上市公司收入转而下滑ღ✿◈，净利润持续下滑ღ✿◈，流动性分化显著ღ✿◈，股东回报下滑ღ✿◈。未来新房市场将缓慢复苏ღ✿◈，行业将加速出清ღ✿◈、重整ღ✿◈，聚焦核心城市ღ✿◈，保持投资强度和具有不动产运营与服务能力的房地产上市公司将释放更高的企业价值ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，上市房企连续三年缩表ღ✿◈，央企和地方国企转为缩表ღ✿◈，资不抵债企业数量增加ღ✿◈。从总资产结构来看兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈，上市房企拿地谨慎ღ✿◈，存货规模加速下滑ღ✿◈；受销售下降和融资受限影响ღ✿◈，货币资金规模连续三年下降ღ✿◈；上市房企降低权益性投资规模ღ✿◈，放缓持有性物业投资速度ღ✿◈，适应房地产发展新阶段要求ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，房地产上市公司总资产规模连续三年负增长ღ✿◈，降幅扩大ღ✿◈。房地产上市公司总资产均值为1489.2亿元ღ✿◈，较上年下降11.5%ღ✿◈，降幅较上年扩大2.6个百分点ღ✿◈；净资产均值为328.6亿元ღ✿◈，较上年下降12.6%ღ✿◈，降幅较上年扩大5.0个百分点ღ✿◈。净资产为负的企业13家ღ✿◈，2022年-2024年ღ✿◈，资不抵债的企业数量逐年增加ღ✿◈。央企和地方国企转为缩表ღ✿◈，民营企业和混合所有制企业缩表幅度更大ღ✿◈。2024年ღ✿◈，央企ღ✿◈、地方国企ღ✿◈、混合所有制企业ღ✿◈、民营企业总资产均值分别同比下降5.5%ღ✿◈、3.4%ღ✿◈、11.9%ღ✿◈、17.6%ღ✿◈，分别较上年降幅扩大6.4ღ✿◈、11.8ღ✿◈、1.0ღ✿◈、1.6个百分点ღ✿◈，地方国企和央企上年同期总资产均值同比小幅增长ღ✿◈，年内转为负增长ღ✿◈，行业内不同所有制性质房企普遍进入缩表进程ღ✿◈。

　　2024年房地产上市公司营业收入及净利润均值2024年房地产上市公司净利润率与净资产收益率均值

　　2024年ღ✿◈，房地产上市公司营收增速较上年明显下降ღ✿◈，净利润继续下滑ღ✿◈，亏损企业数量增加ღ✿◈。上市房企营业收入均值为297.4亿元ღ✿◈，同比下降21.0%ღ✿◈，增速较上年下降22.1个百分点ღ✿◈，由正转负ღ✿◈；净利润均值为-31.2亿元ღ✿◈，连续三年为负ღ✿◈，亏损额连续扩大ღ✿◈。上市房企中约有68.1%企业出现亏损ღ✿◈，亏损企业数量较上年增加24家ღ✿◈。过去几年销售额增速逐年下滑ღ✿◈，可供结转的销售额下滑显著ღ✿◈，导致当前房企营收承压ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，上市房企净利润率均值ღ✿◈、净资产收益率均值为负ღ✿◈，近三年净资产收益率连续为负ღ✿◈，盈利情况持续恶化ღ✿◈。净利润率均值ღ✿◈、净资产收益率均值分别为-27.8%ღ✿◈、-21.2%ღ✿◈，较上年扩大16.3个百分点和2.8个百分点ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，行业继续在调整期运行ღ✿◈，房地产上市公司负债率均有所上升ღ✿◈。资产负债率ღ✿◈、剔除预收账款后的资产负债率均值ღ✿◈、净负债率均值分别为74.5%ღ✿◈、71.8%ღ✿◈、170.2%ღ✿◈，较上年分别上升1.6ღ✿◈、3.4ღ✿◈、21.8个百分点ღ✿◈。过去几年多家上市房企已经出险ღ✿◈，其债务率极高ღ✿◈，导致均值奇高ღ✿◈。2024年ღ✿◈，房地产上市公司现金短债比均值为0.95破了语文课代表的那层膜破了语文课代表的那层膜ღ✿◈，速动比率均值为0.48ღ✿◈。上市房企流动性表现分化ღ✿◈，部分头部企业资产负债表持续改善ღ✿◈，部分企业流动性有所下滑ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，房地产上市公司盈利能力显著下降ღ✿◈，股东收益水平持续回落ღ✿◈。房地产上市公司每股收益均值为-0.91元ღ✿◈，亏损较上年扩大0.50元ღ✿◈，连续三年为负ღ✿◈。

　　2022-2025年一季度房地产板块与大盘涨跌幅度变化情况[footnoteRef:0] [0: 此处为每日累计涨跌幅=[（交易日收盘价-起始日收盘价）/起始日收盘价]*100%]

　　2024年ღ✿◈，房地产板块先低后高ღ✿◈，年末小幅收跌兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈，沪深及内地在港房地产上市公司表现整体不如大盘ღ✿◈。2024年新“国九条”出台ღ✿◈、“史上最严退市新规”公布ღ✿◈，受宏观环境和政策变化等因素影响ღ✿◈，A股市场经历了从震荡到强劲反弹的过程ღ✿◈，三大指数到年末均收涨ღ✿◈，年末沪深300收盘于3934.91点ღ✿◈，同比上涨15.4%ღ✿◈。地产板块受房地产市场超预期调整和政策变化影响上半年持续走弱ღ✿◈，9.26新政后政策预期向好ღ✿◈，地产板块随大盘快速反弹ღ✿◈，到年末申万地产指数收盘于2157.3点ღ✿◈，同比下降2.1%ღ✿◈。纵观2020年至2025年第一季度ღ✿◈，A股市场中ღ✿◈，申万地产指数持续表现均弱于沪深300指数ღ✿◈。年末恒生指数收盘于20059.95点ღ✿◈，同比上涨17.7%破了语文课代表的那层膜ღ✿◈。港股房地产板块整体随大盘波动ღ✿◈，恒生中国内地地产指数年末收盘于1181.54点ღ✿◈，同比下降17.4%ღ✿◈，显著弱于大盘ღ✿◈。房地产上市公司市值整体呈现下降态势ღ✿◈，降幅收窄ღ✿◈。

　　2025年一季度ღ✿◈，新房市场延修复整态势ღ✿◈。4.25政治局会议强调ღ✿◈，以城中村改造为核心抓手ღ✿◈，首提“加大高品质住房供给”ღ✿◈，优化存量房收购政策ღ✿◈，“加快构建房地产发展新模式”重要性凸显ღ✿◈。在当前内外部环境下ღ✿◈，为应对外部的不确定性ღ✿◈，此前部署的各项支持政策有望加快落实ღ✿◈。随着房地产供需两端政策落位ღ✿◈，叠加“好房子”项目供给增加ღ✿◈，预计核心城市市场将继续修复ღ✿◈。在此背景下ღ✿◈，投资者将更加关注企业可持续运营能力ღ✿◈，保持稳健运营ღ✿◈、展现出拿地能力ღ✿◈、经营性业务较强的企业更易获得投资者的青睐ღ✿◈。

　　2024年ღ✿◈，在市场仍在深度调整周期的背景下ღ✿◈，综合实力TOP10企业顺应市场变化ღ✿◈，把握市场需求节奏ღ✿◈，充分发挥在市场布局ღ✿◈、土地和资金资源ღ✿◈、管控模式等方面的优势破了语文课代表的那层膜ღ✿◈，业绩保持稳定ღ✿◈，展现出很强的经营稳定性ღ✿◈，行业地位稳固ღ✿◈。

　　2025沪深上市房地产公司综合实力TOP10 2025内地在港上市房地产公司综合实力TOP10

　　2024年ღ✿◈，沪深和在港上市房地产公司综合实力TOP10的资产规模和市值表现领先于行业ღ✿◈，其中ღ✿◈：年末总资产均值达到4953.8亿元ღ✿◈，是同期房地产上市公司均值的3.3倍ღ✿◈；总市值均值为387.9亿元ღ✿◈，是同期沪深上市房地产公司均值的3.1倍ღ✿◈。内地在港上市房地产公司综合实力TOP10的总资产均值为5109.0亿元ღ✿◈，是同期房地产上市公司均值的3.4倍ღ✿◈；总市值均值为440.3亿元ღ✿◈，达到内地在港上市房地产公司均值的3.5倍ღ✿◈。

　　在市场仍在深度调整阶段的背景下ღ✿◈，财富创造能力TOP10企业顺应市场新发展阶段要求ღ✿◈，加强产品ღ✿◈、服务ღ✿◈、投资ღ✿◈、运营等核心能力建设ღ✿◈，以创造经济增加值为导向ღ✿◈，向新发展模式转型ღ✿◈：一方面ღ✿◈，加快竣工结转ღ✿◈，强化精益化管理ღ✿◈，展现了经营韧性ღ✿◈，保持收入稳定ღ✿◈；另一方面兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈，积极发展资产经营及服务业务ღ✿◈，拓展多元收入渠道ღ✿◈，丰富利润来源ღ✿◈，有效提升财富创造力ღ✿◈。

　　房地产上市公司财富创造能力TOP10的EVA（经济增加值）均值达到-7.6亿元ღ✿◈，好于房地产上市公司EVA均值破了语文课代表的那层膜ღ✿◈，领先优势显著ღ✿◈。2024年ღ✿◈，财富创造能力TOP10企业的EVA（经济增加值）为负ღ✿◈，但受益于规模效应ღ✿◈、经营韧性等因素ღ✿◈，仍能保持一定利润规模ღ✿◈，好于上市房企均值ღ✿◈。

　　财务稳健性TOP10企业财务结构合理ღ✿◈，现金充足ღ✿◈，流动性风险可控ღ✿◈，杠杆率保持低位ღ✿◈。一方面ღ✿◈，积极管理债务ღ✿◈，保持基本面稳健ღ✿◈；另一方面ღ✿◈，强化销售去化及销售回款力度ღ✿◈，做好运营服务ღ✿◈，增加经营活动产生的现金流入ღ✿◈。

　　房地产上市公司财务稳健性TOP10企业的现金规模明显优于行业平均水平ღ✿◈，货币资金规模为364.0亿元ღ✿◈，在总资产中的占比均值分别为9.8%ღ✿◈；杠杆率得到有效控制ღ✿◈，净负债率均值为60.8%ღ✿◈，均低于同期上市房地产公司均值ღ✿◈；现金对短期债务有很强的覆盖能力ღ✿◈，现金短债比分别为3.3ღ✿◈，高于同期房地产上市公司均值ღ✿◈。

　　2024中国房地产上市公司投资价值TOP10企业在市场持续调整的背景下ღ✿◈，凭借其规模实力ღ✿◈、优秀的产品力ღ✿◈、强劲的经营业务以及资金资源优势不断取得优异的经营业绩ღ✿◈，在投资能力和盈利能力方面表现突出ღ✿◈，投资价值彰显ღ✿◈。

　　房地产上市公司投资价值TOP10企业的每股收益均值为1.07元ღ✿◈，同期房地产上市公司的均值为负值ღ✿◈；净资产收益率均值为5.7%ღ✿◈，同期房地产上市公司均值为负值ღ✿◈。

　　面对市场调整压力和消费需求的转变ღ✿◈，上市公司商业地产运营TOP10企业通过“消费者洞察”解析消费行为轨迹ღ✿◈，精准构建用户画像ღ✿◈，进而匹配符合消费者真实需求的产品和服务ღ✿◈，动态优化服务策略ღ✿◈，形成差异化竞争力ღ✿◈。

　　随着行业进入深度调整期ღ✿◈，房企高杠杆ღ✿◈、高负债ღ✿◈、高周转的“三高模式”难以持续ღ✿◈。区别于传统的物业开发ღ✿◈，代建业务具有高成长ღ✿◈、高盈利ღ✿◈、抗周期等优势ღ✿◈，成为房企探索新发展模式的重要方向ღ✿◈。

　　房地产行业深度调整ღ✿◈，行业竞争愈发激烈ღ✿◈，优胜劣汰的态势显著增强ღ✿◈。对于房地产上市公司而言ღ✿◈，未来在发展的道路上挑战与机遇并存ღ✿◈。完善的公司治理结构能够有效维护公司股东利益ღ✿◈、利益相关者权益ღ✿◈，强化投资者信心ღ✿◈。同时ღ✿◈，优质的公司治理体系对于提高公司决策的科学性和管理效率起着重要作用ღ✿◈，不仅增强了公司的永续经营能力ღ✿◈，还进一步提升了其在市场中的竞争力ღ✿◈。2024年ღ✿◈，华润ღ✿◈、中海ღ✿◈、保利ღ✿◈、招商等房地产上市公司治理TOP10企业健全公司治理结构ღ✿◈，完善公司规章制度ღ✿◈，加强与投资者交流ღ✿◈，建立激励制度ღ✿◈，公司治理能力行业领先ღ✿◈。

　　房地产上市公司治理TOP10企业加强内控和风险管理ღ✿◈，完善公司治理制度与流程ღ✿◈，巩固与投资者关系ღ✿◈，提高公司透明度ღ✿◈，保障公司运营的合规合法ღ✿◈、健康稳定ღ✿◈，维护公司及全体股东利益ღ✿◈。

　　房地产行业正步入全新的发展阶段ღ✿◈，规模下降ღ✿◈、速度放缓成为周期新特征ღ✿◈。上市房企的盈利能力和流动性都遭遇了极大的挑战ღ✿◈，房地产行业进入缩表出清阶段ღ✿◈。在此背景下ღ✿◈，投资者将更加关注企业可持续运营能力和长期价值ღ✿◈，保持稳健运营ღ✿◈、展现出投资能力ღ✿◈、经营性业务较强的企业更易获得投资者的青睐ღ✿◈。

　　4月25日ღ✿◈，中央政治局会议提出要“持续巩固房地产市场稳定态势”ღ✿◈，政策表述从去年9.26以来的“止跌回稳”到此次“持续巩固”ღ✿◈，既体现出中央对去年四季度以来房地产销售有所恢复的客观判断ღ✿◈，又表明对当前市场仍存压力的充分认识ღ✿◈，市场仍需要政策持续发力ღ✿◈，进一步巩固稳定态势ღ✿◈。具体政策则重点聚焦城中村改造ღ✿◈、高品质住房供给ღ✿◈、收购存量商品房等方面ღ✿◈。此外ღ✿◈，结合“加紧实施更加积极有为的宏观政策”“适时降准降息”等政策表述ღ✿◈，宏观政策有望进一步发力ღ✿◈，降准降息ღ✿◈、降低公积金贷款利率等政策落地预期增强兴发老虎pt亚洲第一平台ღ✿◈。多项政策协同发力ღ✿◈，有望助力房地产市场活跃度逐渐修复ღ✿◈。

　　2024年市场超预期调整ღ✿◈，9.26新政超预期宽松使得房企对当前市场迷雾重新思考ღ✿◈，中长期住房仍是需求磅礴的大市场ღ✿◈，房企仍有望获得增量市场和存量市场全方位发展ღ✿◈。上市房企保持定力ღ✿◈、以变应变ღ✿◈，全面聚焦住宅开发ღ✿◈、物业服务ღ✿◈、代建服务ღ✿◈、长租公寓等高现金流业务ღ✿◈，进一步提升产品和服务竞争力ღ✿◈，推动企业稳步向高质量发展模式转变破了语文课代表的那层膜ღ✿◈。当然ღ✿◈，部分上市房企面临经营困境ღ✿◈、难以依靠现有业务走出泥潭ღ✿◈，因此可积极调整发展战略ღ✿◈，推动业务轻型化转型ღ✿◈，或破产重整ღ✿◈、化解债务风险ღ✿◈。